「特斯拉的市值将超过苹果。」

这不是马斯克第一次拉着苹果当「靶子」了：第一次发生在2017年，彼时苹果的市值还只有7000亿美元；最近的一次，就是在刚刚结束的2022第三季度财报会上，马斯克还加了码，「特斯拉市值将达到苹果和沙特阿美的总和，不包括机器人业务」。

要知道，这两家目前全球最有价值的企业，市值分别是2.3万亿和2万亿美元。如今市值不到7000亿美元的特斯拉，还需要翻小4倍才能赶超苹果，要超过两者的总和则要翻近7倍。

一次平平无奇、稳步增长的Q3财报会，就在马斯克打造的「苹果梦」中，变得不一样起来。赶超苹果的梦想，特斯拉要用什么实现？

为什么总盯着苹果对标？

从改变行业的创新产品，到简洁的设计风格、直营的销售模式，特斯拉跟苹果之间的对比，是个老生常谈的话题。但对于马斯克来说，让他盯上苹果的原因，还是市值。

今年年初，苹果市值一度突破3万亿，成了整个星球上第一家市值破3万亿的企业。可以说没有一家科技公司不想超越苹果，如果他们敢做梦的话。

更别说特斯拉与苹果类似，都拥有稳定增长的营收能力、高于行业平均水平的盈利能力，以及对供应链严苛的掌控。

上一季度的财报中，苹果硬件产品毛利率高达34.5%。苹果用消费电子领域约40%的营收，收割了近75%的利润。在汽车行业有这种能力的，就是特斯拉。

刚刚过去的第三季度，特斯拉单季度收入215亿美元，净利润37亿美元，营业利润里17.2%，单车毛利率27.9%。相比于去年同期30.5%的逆天毛利率，新工厂、新电池的投入，以及原材料的涨价拖了后腿。

虽然毛利率连续两个季度低于30%，但接近28%的单车毛利率依然是逆天的存在。最近，这个「降本狂魔」又开始对物流下手了。几乎在每个季度我们都能看到这样的场景：每个季度的最后一个月交付量激增。每个季度中大量交付集中在最后几周，导致运输和物流不稳定性增加，也增加了物流运输成本。

为此，特斯拉将向更平稳的交付节奏过渡，降低车辆的运输成本。最近在国内订车的车主反应，Model3（参数丨图片）/Y等待交车的时间缩短了，不知道是不是这个原因。

除了盈利能力外，支撑苹果的另一个重要因素，是业务的可持续增长能力。在如今全球手机市场遇冷的情况下，iPhone市场的持续增长至关重要。

而对于特斯拉来说，相比于已经趋于成熟的手机市场，赛程尚未过半的电动汽车领域，增长能力更为关键。对于特斯拉来说，有一个隐形的指标：50%。

50%这个特斯拉给自己定下的平均增长率，也成了大家衡量特斯拉表现的标杆。

在第三季度，特斯拉在全球范围内生产了超过36.5万辆汽车，同比增长54%；交付超过34.3万辆，同比增长42%；总收入215亿美元，同比增长56%。

42%的交付增长，就没达到50%的标杆，对此特斯拉给出的解释是物流：运输中的车辆太多了。难怪特斯拉打起了优化交付节奏的主意。

由于第三季度交付量没有达到预期，今年特斯拉要想完成50%的增长、全年交付140万辆，意味着最后的三个月要交付接近50万辆。以目前特斯拉四座超级工厂的产能来看，要实现这个目标的压力不小啊。

赶超苹果的神兵：

不是半价Model3，而是FSD

自从Model3和ModelY的销量将马斯克送上首富的位置，特斯拉什么时候出一款更平价的车型，来收割更大的市场和更高的股价，就成了每次财报会上关心的话题。

这次财报会上，马斯克回答了关于下一代车型的问题：更小，成本降低50%，产量将超过所有产品的总和，还有关键的「短期内不会亮相」。

「半价Model3」能成为特斯拉超过苹果的王牌么？在我看来，并不会，或者说不能只靠它。

既然马斯克把苹果拉出来当靶子，我们就来回顾一下苹果是怎么坐上「王座」的。

特斯拉和苹果，从产品到品牌内核都有着巨大的区别，但是如果从宏观上将两者对比，如今的特斯拉更像2011～2016年时期的苹果。

彼时全球智能手机市场飞速发展，就如同如今的电动汽车市场，苹果也借助iPhone、iPad、Mac等智能硬件将营收扩大了一倍，市值也水涨船高增长了一倍，那时苹果6000万的市值几乎都是靠硬件「真刀真枪」打拼下来的。

看起来这是个非常优异的成绩了，但沿着这个势头走下去，我们绝对看不到如今坐上「市值一哥」位置的苹果。随后几年里，智能手机的渗透率趋于饱和，智能硬件再难重现前几年的高速增长，而苹果的软件服务业务则从2011年的几乎为零，提升到上个季度的23%以上。软件业务带来的用户粘性，配合硬件打下的江山，帮助苹果的价值翻了4～5倍。

（2016年智能手机行业见顶）

更大的硬件销量可以撬动更高的股价，但效果终归有限。再厉害的降本增效也不能把一辆车上真材实料的成本无限降低，但是软件和服务的边界成本可以接近于零。

因此对于特斯拉来说，如今Model3、ModelY的畅销，年底开启交付的Semi、明年有望投产的Cybertruck，甚至未来计划中的「半价Model3」，是特斯拉作为一家车企的立身根本，但追逐苹果的梦，还需要软件业务来帮忙，比如FSD。

在前不久的2022AIDay上，马斯克宣布FSDBeta的测试用户在一年内从2000增长到16万，翻了80倍。

预计11月底，FSD将在北美市场大规模推送，也就意味着从11月底开始，北美购买了FSD软件包的用户就能开始用上砍掉了超声波雷达的、只保留摄像头的纯·纯视觉系统的FSD功能了（中国区的用户，就先别激动了）。

而未来以FSD为代表的软件服务所带来的营收，才是特斯拉赶超苹果不可或缺的王牌。

最后

在刚刚过去的9月，有一个令人印象深刻的点：德国9月的新车交付排名中，月交付9846辆的ModelY获得了「销冠」，它身后是大众高尔夫等一系列经典的燃油车型。

我们早已习惯了国内每个月的新能源销量「汇报」，总觉得新能源汽车是国内市场的独角戏，其实并不是，这是一阵在全世界范围内都无法忽视的风。

站在今天看马斯克「超越苹果」的豪言，很多人会觉得不可思议，觉得在吹牛。

不过如果回到十年前，我可能也不会想到彼时市值仅有3000亿的苹果会翻十倍。借助移动互联网的东风，苹果一路超越了微软，超越了无数对手坐上「王座」，谁知道这股智能电动车的东风，能不能把特斯拉吹上去呢？

当然在这之前，特斯拉还有很多问题要解决：比如产能和交付问题，比如龟速推进的FSD，比如成本半价的车型……

本文作者：米其林

不要忘记关注「极客汽车」的微信视频号哟！